Take one - CR2 Empreendimentos Imobiliários S.A.
13/04/2007
A Unibanco InvestShop Corretora está
participando da oferta primária
de ações ordinárias
de emissão de CR2 Empreendimentos
Imobiliários S.A.
CR2 Empreendimentos Imobiliários
S.A. ("CR2" ou "Companhia"),
sob a coordenação do
Unibanco – União de Bancos
Brasileiros S.A. ("Coordenador
Líder"), está realizando
uma oferta pública de distribuição
primária de ações
ordinárias de emissão
da Companhia, e você, cliente
da Unibanco InvestShop Corretora,
que acompanha e conhece o mercado
acionário, terá mais
uma oportunidade para diversificar
seus investimentos.
Oferta
Foi requerido perante a Comissão
de Valores Mobiliários ("CVM")
pedido de registro de oferta pública,
consistente na oferta pública
de distribuição primária
de 15.378.750 (quinze milhões,
trezentas e setenta e oito mil, setecentas
e cinqüenta) ações
ordinárias, nominativas, escriturais
e sem valor nominal de emissão
da Companhia no Brasil, em mercado
de balcão não organizado,
nos termos da Instrução
CVM 400 e demais disposições
legais aplicáveis, com esforços
de colocação no exterior,
sendo, nos Estados Unidos da América,
para investidores institucionais qualificados,
conforme definidos na Rule 144A editada
pela Securities and Exchange Commission
dos Estados Unidos da América
("SEC"), que sejam compradores
qualificados, conforme definido no
U.S. Investment Company Act of 1940,
conforme alterado, em operações
isentas de registro em conformidade
com o disposto no U.S. Securities
Act of 1933, conforme alterado ("Securities
Act"), e nos regulamentos editados
ao amparo do Securities Act, e, nos
demais países (exceto o Brasil
e os Estados Unidos da América),
em conformidade com os procedimentos
previstos no Regulation S editado
pela SEC, respeitada a legislação
vigente no país de domicílio
de cada investidor, por meio dos mecanismos
de investimento regulamentados pelo
Conselho Monetário Nacional
("CMN"), pelo Banco Central
do Brasil ("Banco Central")
e pela CVM ("Investidores Institucionais
Estrangeiros") ("Oferta").
A Oferta será dirigida a (i)
investidores pessoas físicas
ou jurídicas, residentes e
domiciliados no Brasil, inclusive
clubes de investimento registrados
na Bolsa de Valores de São
Paulo ("BOVESPA") que não
sejam considerados Investidores Institucionais
e que venham a realizar Pedido de
Reserva (conforme definido abaixo)
("Investidores Não Institucionais");
e (ii) investidores institucionais,
incluindo fundos de investimento,
fundos de pensão, entidades
administradoras de recursos de terceiros
registradas na CVM, entidades autorizadas
a funcionar pelo Banco Central, condomínios
destinados à aplicação
em carteira de títulos e valores
mobiliários registrados na
CVM e/ou na BOVESPA, seguradoras,
sociedades de previdência complementar
e capitalização, entidades
abertas e fechadas de previdência
privada e pessoas físicas e
jurídicas e clubes de investimento
registrados na BOVESPA relativamente
a ordens específicas que excederem
o limite máximo de investimento
para Investidores Não Institucionais
previsto abaixo ("Investidores
Institucionais Locais" e, em
conjunto com os Investidores Institucionais
Estrangeiros, "Investidores Institucionais").
O Coordenador Líder poderá
efetuar a Oferta de acordo com o disposto
no Contrato de Distribuição,
por si e/ou por meio das (i) demais
instituições integrantes
do sistema de distribuição
de valores mobiliários que
venham a participar da Oferta e realizem
esforços de colocação
das Ações para os Investidores
Não Institucionais e/ou para
os Investidores Institucionais, e
que não sejam consideradas
Participantes Especiais (conforme
definido abaixo) ("Instituições
Subcontratadas"); e/ou (ii) corretoras
membros da BOVESPA e outras instituições
financeiras que não sejam corretoras
membros da BOVESPA, subcontratadas
pelo Coordenador Líder para
efetuar exclusivamente esforços
de colocação das Ações
para os Investidores Não Institucionais
("Participantes Especiais"
e, em conjunto com o Coordenador Líder
e as Instituições Subcontratadas,
"Instituições Participantes
da Oferta").
Unibanco Securities Inc. e eventuais
outras instituições
("Agentes de Colocação
Internacional") realizarão
esforços de colocação
das Ações no exterior
para Investidores Institucionais Estrangeiros,
nos termos do Placement Agent Agreement,
sendo que os Investidores Institucionais
Estrangeiros deverão subscrever
as Ações nos termos
da Resolução CMN n.º
2.689, de 26 de janeiro de 2000, conforme
alterada, e da Instrução
CVM n.º 325, de 27 de janeiro
de 2000, conforme alterada.
Nos termos do artigo 24 da Instrução
CVM 400, a quantidade total das Ações
inicialmente ofertadas (sem considerar
as Ações Adicionais)
poderá ser acrescida em até
15% (quinze por cento), ou seja, até
2.306.812 (dois milhões, trezentas
e seis mil, oitocentas e doze) ações
ordinárias de emissão
da Companhia, nas mesmas condições
e preço das Ações
inicialmente ofertadas ("Ações
do Lote Suplementar"), conforme
opção a ser outorgada
no contrato de distribuição
das Ações ("Contrato
de Distribuição")
pela Companhia ao Coordenador Líder,
as quais serão destinadas a
atender a eventual excesso de demanda
que venha a ser constatado no decorrer
da Oferta ("Opção
de Lote Suplementar"). A Opção
de Lote Suplementar poderá
ser exercida pelo Coordenador Líder,
no todo ou em parte, em uma ou mais
vezes, a partir da data de assinatura
do Contrato de Distribuição
e até 30 (trinta) dias contados
da data de início da negociação
das ações ordinárias
de emissão da Companhia na
BOVESPA, inclusive.
Nos termos do artigo 14, parágrafo
2º, da Instrução
CVM 400, até a data de publicação
do anúncio de início
da Oferta ("Anúncio de
Início"), a quantidade
total das Ações inicialmente
ofertadas (sem considerar as Ações
do Lote Suplementar) poderá,
a critério da Companhia e do
Coordenador Líder, ser acrescida
em até 20% (vinte por cento),
ou seja, até 3.075.750 (três
milhões, setenta e cinco mil,
setecentas e cinqüenta) ações
ordinárias de emissão
da Companhia, nas mesmas condições
e preço das Ações
inicialmente ofertadas ("Ações
Adicionais").
Pedidos de Reserva
Nos termos do aviso ao mercado publicado
em 3 de abril de 2007 e republicado
em 11 de abril de 2007 no jornal "Valor
Econômico" ("Aviso
ao Mercado") e do prospecto preliminar
da Oferta ("Prospecto Preliminar"),
aos Investidores Não Institucionais
será concedido o período
de 11 de abril de 2007 a 18 de abril
de 2007 ("Período de Reserva"),
que poderá ser estendido a
critério do Coordenador Líder,
para a realização de
Pedido de Reserva nas condições
descritas abaixo.
A reserva será limitada por
CPF/CNPJ e o Investidor Não
Institucional somente poderá
apresentar Pedido de Reserva perante
uma única instituição
financeira.
· Valor mínimo por
CPF/CNPJ: R$3.000,00
· Valor máximo por CPF/CNPJ:
R$300.000,00
O preço por Ação
("Preço por Ação")
será fixado após a conclusão
do procedimento de coleta de intenções
de investimento a ser realizado com
Investidores Institucionais (conforme
definido abaixo) pelo Coordenador
Líder, conforme previsto no
artigo 44 da Instrução
CVM 400 ("Procedimento de Bookbuilding").
Nos termos do artigo 170, parágrafo
primeiro, inciso III, da Lei das Sociedades
por Ações, a escolha
do critério para determinação
do Preço por Ação
é justificada pelo fato de
que o Preço por Ação
não promoverá a diluição
injustificada dos atuais acionistas
da Companhia e de que as Ações
serão distribuídas por
meio de oferta pública, em
que o valor de mercado das Ações
será aferido com a realização
do Procedimento de Bookbuilding, que
refletirá o valor pelo qual
os Investidores Institucionais apresentarão
suas intenções de investimento
no contexto da Oferta. Os Investidores
Não Institucionais (conforme
definido abaixo) que aderirem à
Oferta não participarão
do Procedimento de Bookbuilding, e,
portanto, não participarão
da fixação do Preço
por Ação. No contexto
da Oferta, estima-se que o Preço
por Ação estará
situado entre R$20,00 (vinte reais)
e R$25,00 (vinte e cinco reais), podendo,
no entanto ser fixado fora dessa faixa
indicativa.
O início das negociações
das Ações está
previsto para ocorrer em 23 de abril
de 2007.
Rateio
Caso o total de Ações
objeto dos Pedidos de Reserva exceda
o total de Ações destinadas
à Oferta de Varejo, será
realizado rateio entre os Investidores
Não Institucionais, sendo que
(a) até o limite de R$5.000,00
(cinco mil reais), inclusive, o critério
de rateio será a divisão
igualitária e sucessiva das
Ações destinadas à
Oferta de Varejo entre os Investidores
Não Institucionais que tiverem
apresentado Pedido de Reserva, limitada
ao valor individual de cada Pedido
de Reserva e à quantidade de
Ações destinadas à
Oferta de Varejo; e (b) uma vez atendido
o critério descrito na alínea
(a) acima, as Ações
destinadas à Oferta de Varejo
remanescentes serão rateadas
proporcionalmente ao valor dos respectivos
Pedidos de Reserva entre todos os
Investidores Não Institucionais,
desconsiderando-se, em ambos os casos,
as frações de Ações
("Rateio"). Opcionalmente,
a critério do Coordenador Líder,
a quantidade de Ações
destinadas à Oferta de Varejo
poderá ser aumentada para que
os Pedidos de Reserva excedentes possam
ser total ou parcialmente atendidos,
sendo que, no caso de atendimento
parcial, será observado o mesmo
critério de Rateio.
Investidor Não Institucional
que seja Pessoa Vinculada
Caso seja verificado excesso de demanda
superior a 1/3 (um terço) das
Ações (sem considerar
as Ações do Lote Suplementar
e as Ações Adicionais),
não será permitida a
colocação, pelas Instituições
Participantes da Oferta, de Ações
para Investidores Não Institucionais
que sejam (a) administradores da Companhia;
(b) controladores ou administradores
de quaisquer das Instituições
Participantes da Oferta ou dos Agentes
de Colocação Internacional;
(c) outras pessoas vinculadas à
Oferta; ou (d) cônjuges, companheiros,
ascendentes, descendentes e colaterais
até o segundo grau de cada
uma das pessoas referidas nas alíneas
(a), (b) ou (c) acima (em conjunto,
"Pessoas Vinculadas"), sendo
os Pedidos de Reserva realizados por
Investidores Não Institucionais
que sejam Pessoas Vinculadas automaticamente
cancelados.
Cancelamento dos Pedidos
de Reserva
Caso não haja conclusão
da Oferta ou em caso de resilição
do Contrato de Distribuição,
todos os Pedidos de Reserva serão
cancelados e a Instituição
Participante da Oferta que tenha recebido
o respectivo Pedido de Reserva comunicará
ao respectivo Investidor Não
Institucional o cancelamento da Oferta,
o que poderá ocorrer, inclusive,
mediante publicação
de aviso ao mercado. Caso o Investidor
Não Institucional já
tenha efetuado o pagamento, os valores
depositados serão devolvidos
sem juros ou correção
monetária, sem reembolso e
com dedução, se a alíquota
for superior a zero, dos valores relativos
à incidência da CPMF,
no prazo de 3 (três) dias úteis
contados da comunicação
do cancelamento da Oferta.
A Companhia
A Companhia acredita ser uma reconhecida
incorporadora imobiliária que
atua no Grande Rio. A Companhia criou
e implementou um modelo diferenciado
de negócio, que tem como foco
a incorporação imobiliária,
baseando-se em parcerias para cada
empreendimento que a Companhia desenvolve
e que são gerenciadas e controladas
pela mesma. Diferentemente de muitas
das construtoras e incorporadoras
tradicionais do Brasil, a Companhia
foca na atividade de incorporação
imobiliária, formando parcerias
para cada um de seus projetos, especialmente
com construtoras e empreiteiras locais,
buscando aproveitar sua expertise
específica, conjuntamente à
da Companhia, na execução
dos projetos.
Por meio do controle de suas parcerias,
a Companhia é capaz de administrar
ativamente o seu nível de risco
e liquidez, determinando quando e,
até mesmo, se deverá
ocorrer uma incorporação
imobiliária, a velocidade de
execução de tal empreendimento
e a sua estrutura de custo e preço,
otimizando, assim, a velocidade de
vendas e o retorno para aquele dado
nível de risco.
A Companhia acredita que seu modelo
de negócio baseado em parcerias,
das quais a mesma o controle, especialmente
em um mercado imobiliário altamente
fragmentado como o brasileiro, promove
múltiplas oportunidades de
novas incorporações,
que permite à Companhia operar
com eficiência em vários
segmentos do mercado – do Segmento
Residencial de Alta Renda ao Segmento
Residencial de Baixa Renda, empreendimentos
comerciais e Shopping Centers, variando
de acordo com as condições
do mercado. A Companhia acredita que
o enfoque financeiro que tem em sua
atividade de incorporação
imobiliária, associado à
diversificação do portfolio
de produtos da Companhia, permite-lhe
administrar o perfil de risco de seu
negócio de modo adequado a
seus objetivos de rentabilidade.
Ao formar parcerias para o desenvolvimento
de seus empreendimentos de incorporação
imobiliária, a Companhia acredita
se beneficiar de certas vantagens
em comparação às
construtoras tradicionais, dentre
as quais a Companhia destaca:
· a Companhia se beneficia
do conhecimento específico
de seus parceiros em relação
a diferentes produtos e segmentos
do mercado imobiliário, e possui
flexibilidade na escolha dos melhores
e mais experientes parceiros para
um determinado empreendimento;
· a Companhia é capaz
de estabelecer inúmeras parcerias
simultaneamente, o que amplia sua
gama de oportunidades e diversifica
seu portfolio de produtos, diluindo
sua exposição a riscos;
· o reduzido quadro de funcionários
da Companhia resulta em uma estrutura
operacional de baixo custo fixo, maior
flexibilidade e, conseqüentemente,
margens financeiras mais elevadas.
Por não possuir funcionários
nas áreas de arquitetura, engenharia
e construção, a Companhia
aproveita de modo eficaz as oportunidades
do mercado nos diferentes segmentos,
bem como pode desacelerar ou até
mesmo suspender a execução
de um determinado empreendimento caso
as condições do mercado
se tornem desfavoráveis. A
terceirização das atividades
de construção, marketing
e comercialização de
seus empreendimentos imobiliários
permite-lhe controlar custos, mantendo
a qualidade de seus empreendimentos,
resultando em margens financeiras
mais elevadas; e
· os interesses da Companhia
não são conflitantes
com os interesses de seus parceiros
porque sua estrutura é focada
no desenvolvimento e gestão
de projetos imobiliários. A
Companhia está em constante
contato com diversos participantes
do fragmentado mercado imobiliário
brasileiro, o que resulta em uma plataforma
ampla de originação
de negócios e nos proporciona
um acesso abrangente às informações
e tendências do mercado, permitindo-lhe
avaliar de forma eficiente os custos
e determinar os preços, assim
como analisar as possibilidades de
êxito de um novo empreendimento.
A Companhia equaciona os parâmetros
de risco e liquidez no início
de qualquer novo empreendimento imobiliário.
A Companhia foca os lançamentos
de empreendimentos imobiliários
em mercados em que a atividade imobiliária
seja significativa, e que conseqüentemente
ofereçam informações
consistentes e confiáveis sobre
demanda e preço de um determinado
produto, em segmentos específicos
de mercado. Tais informações
permitem à Companhia estabelecer
preços que resultem em vendas
de acordo com o seu planejamento,
reduzindo, dessa forma, o seu estoque
e permitindo um melhor controle do
seu perfil de risco. Por controlar
as suas parcerias e, conseqüentemente,
os seus empreendimentos, a Companhia
estabeleceu e alterou as datas de
lançamento, bem como os cronogramas
de desenvolvimento de cada empreendimento,
a partir da análise das condições
de mercado, o que minimiza seu risco
e otimiza o uso de seus recursos de
capital para novos empreendimentos.
Além de atuar no segmento
residencial, a Companhia analisa constantemente
oportunidades de empreendimentos comerciais
e de desenvolvimento de Shopping Centers.
A Companhia acredita poder utilizar
sua flexibilidade operacional e seus
relacionamentos com parceiros locais
para suprir uma demanda não
atendida de empreendimentos comerciais,
como condomínios de escritórios
profissionais, e de Shopping Centers,
nas mesmas áreas em que exista
demanda no Segmento Residencial de
Renda Média Baixa.
Antes de ingressar na Companhia,
seus administradores gerenciaram e
coordenaram 11 empreendimentos com
um VGV de aproximadamente R$217,8
milhões (atualizado pelo IGP-M
até 31 de dezembro de 2006),
localizados no Grande Rio, totalizando
465 novas Unidades e 10 lotes de condomínio.
Naqueles 11 empreendimentos imobiliários,
aproximadamente 60% das Unidades foram
vendidas nos primeiros seis meses
contados da data de lançamento
e 95% das Unidades foram vendidas
antes da conclusão dos empreendimentos.
Em 2006, ano de sua constituição,
a Companhia lançou o seu primeiro
empreendimento, o Green Park, composto
por duas torres e com um VGV de R$58,8
milhões, sendo a participação
da Companhia nesse VGV de R$35,3 milhões.
Vantagens Competitivas
A Companhia acredita que seus pontos
fortes sejam:
modelo diferenciado de negócio
com foco em incorporação
imobiliária por meio de parcerias
que são controladas pela Companhia;
flexibilidade e eficiência para
financiar novas oportunidades de negócios;
foco no controle de risco e busca
por mercados com liquidez para maximizar
a lucratividade sobre o capital empregado;
atuação em segmentos
com maior potencial de crescimento;
capacidade de reproduzir o modelo
da Companhia em outros mercados; e
administração experiente
e com foco financeiro.
Estratégia
A Companhia pretende desenvolver
seus pontos fortes, como as vantagens
de seu modelo diferenciado de negócio,
para implementar as seguintes estratégias
com a finalidade de maximizar o retorno
aos seus acionistas:
· expandir sua participação
no Grande Rio e ingressar no mercado
da área metropolitana de São
Paulo;
· expandir sua atuação
no Segmento Residencial de Baixa Renda,
no Segmento Residencial de Renda Média
Baixa e aproveitar oportunidades especiais
em outros segmentos;
· aproveitar oportunidades
no segmento comercial; e
· utilizar a alavancagem para
otimizar a estrutura de capital.
História da Companhia e Recente
Reorganização Societária
A Companhia foi constituída
em 10 de janeiro de 2006. Anteriormente
à sua constituição,
os administradores da Companhia já
atuavam há mais de 10 anos
no mercado imobiliário brasileiro,
o que lhes conferiu vasta experiência
no setor.
Em 4 de setembro de 1998, os administradores
da Companhia constituíram a
CR2 Administradora de Recursos Ltda.
("CR2 Administradora"),
empresa que atuava como gestora de
empreendimentos imobiliários
desenvolvidos por meio de Sociedades
de Propósito Específico
("SPEs"). Em 26 de julho
de 1999, os administradores da Companhia
constituíram a CR2 DTVM S.A.,
posteriormente transformada em Banco
CR2 S.A. ("Banco CR2"),
que foi o responsável pela
constituição e administração
de Fundos de Investimento Imobiliário
("FIIs") responsáveis
pelo desenvolvimento de empreendimentos
imobiliários, que, por sua
vez, têm por finalidade o desenvolvimento
de empreendimentos imobiliários.
Em 5 de dezembro de 2005, a equipe
de administração começou
a gerir o CR2 Realty FIP, um fundo
com o propósito de investir
em projetos imobiliários e
com longo período de retorno
de investimento (7 anos). Tanto o
Banco CR2 como a CR2 Administradora
eram empresas sob controle comum.
Como gestores desses empreendimentos,
a CR2 Administradora e o Banco CR2
eram remunerados pelas SPEs e pelos
FIIs por meio de uma taxa de administração
e de performance.
Estas SPEs e FIIs foram os veículos
através dos quais a CR2 Administradora
e o Banco CR2 levantaram fundos de
terceiros investidores que desejavam
investir em empreendimentos imobiliários
estruturados, planejados e conduzidos
por seus administradores. Em 19 de
maio de 2006, em Assembléia
Geral Extraordinária, foi aprovado
aumento do capital social da Companhia,
com a emissão de 500.000 novas
ações ordinárias
atribuídas ao CR2 Realty Fundo
de Investimento em Participações
("CR2 Realty FIP"), fundo
de investimento cujo objeto principal
é o investimento em valores
mobiliários de emissão
de companhias que atuem no mercado
imobiliário, tornando-se o
acionista controlador da Companhia
. Em subseqüentes aumentos de
capital durante o ano de 2006, que
totalizaram R$61,5 milhões,
o CR2 Realty FIP subscreveu as ações
de emissão da Companhia. Em
20 de dezembro de 2006, em Assembléia
Geral Extraordinária, a Companhia
incorporou a totalidade do patrimônio
líquido da CR2 Administradora.
Em decorrência desta incorporação,
o capital social da Companhia foi
aumentado, mediante a emissão
de 61.515.000 ações
ordinárias, atribuídas
aos então sócios da
CR2 Administradora, totalizando R$
61.856.745,00. Em 13 de março
de 2007, os acionistas da Companhia
aprovaram o grupamento das ações
integrantes do capital social da Companhia
à razão de 4:1. Esse
grupamento teve efeito a partir daquela
mesma data. Como resultado do grupamento,
cada titular de quatro ações
ordinárias de nossa emissão
passou a ser titular de uma ação
ordinária. Com o grupamento
das ações, o capital
social da Companhia, no valor de R$61.856.745,00,
está dividido e representado
por 30.757.500 ordinárias nominativas.
A Companhia informa que entre a data
do Prospecto Preliminar e a conclusão
do Processo de Bookbuilding, o CR2
Realty FIP, principal acionista da
Companhia até a data do Prospecto
Preliminar, será dissolvido
e seus quotistas se tornarão
acionistas diretos da Companhia. Em
decorrência dessa dissolução,
a Companhia não possuirá
acionista controlador com mais de
50% das ações de sua
emissão após a conclusão
desta Oferta, conforme a definição
do Regulamento do Novo Mercado.
Fatores de Risco
Importante: o investimento
em ações representa
um investimento de risco. O investimento
nas Ações é um
investimento em renda variável,
não sendo, portanto, adequado
a investidores avessos aos riscos
relacionados à volatilidade
do mercado de capitais. Vide a seção
"Fatores de Risco" do prospecto
preliminar da Oferta ("Prospecto
Preliminar"), que contém
a descrição de certos
riscos que atualmente a Companhia
acredita que poderão afetá-la
de maneira diversa, os quais estão
indicados a seguir de forma resumida.
O Governo Federal exerceu e continua
a exercer influência significativa
sobre a economia brasileira. Essa
influência, bem como a conjuntura
econômica e política
brasileira, podem causar um efeito
adverso relevante nas atividades da
Companhia e no preço de mercado
das Ações.
A inflação e os esforços
do Governo Federal de combate à
inflação podem contribuir
significativamente para a incerteza
econômica no Brasil, podendo
prejudicar as atividades da Companhia
e o valor de mercado das Ações.
A instabilidade cambial pode prejudicar
a economia brasileira, bem como o
preço de mercado das Ações.
Acontecimentos e a percepção
de riscos em outros países,
especialmente em países de
economia emergente, podem prejudicar
o preço de mercado dos valores
mobiliários brasileiros, inclusive
das Ações.
A Companhia está exposta a
riscos associados à incorporação
imobiliária e venda de imóveis.
Na data do Prospecto Preliminar, parte
substancial do estoque de terrenos
da Companhia está concentrada
em um único projeto.
A Companhia está sujeita a
riscos normalmente associados à
obtenção de financiamento
e às vendas financiadas aos
seus clientes.
A falta de disponibilidade de recursos
para obtenção de financiamento
e/ou um aumento das taxas de juros
podem prejudicar a capacidade ou disposição
de compradores de imóveis em
potencial para financiar suas aquisições.
O crescimento futuro da Companhia
poderá exigir capital adicional,
que poderá não estar
disponível ou, caso disponível,
poderá não ter condições
satisfatórias.
O histórico operacional da
Companhia é limitado e, conseqüentemente,
suas demonstrações financeiras
históricas podem não
ser indicativas da sua performance
futura.
O setor imobiliário no Brasil
é altamente competitivo, sendo
que a Companhia poderá perder
sua posição no mercado
em certas circunstâncias.
A perda de membros da alta administração
da Companhia, ou a sua incapacidade
de atrair e manter pessoal qualificado
para integrá-la, pode ter um
efeito relevante adverso relevante
sobre a Companhia.
A Companhia está realizando
uma oferta pública de distribuição
de Ações, o que poderá
deixá-la exposta a riscos relativos
a uma oferta de valores mobiliários
no Brasil e no exterior. Os riscos
relativos a ofertas de valores mobiliários
no exterior são potencialmente
maiores do que os riscos relativos
a uma oferta de valores mobiliários
no Brasil.
Após a Oferta, a Companhia
não terá mais um acionista
controlador ou grupo de controle titular
de mais que 50% do capital votante,
o que poderá nos deixar susceptíveis
a alianças entre acionistas,
conflitos entre acionistas e outros
eventos decorrentes da ausência
de um acionista controlador ou grupo
de controle titular de mais que 50%
do capital votante.
O Estatuto Social da Companhia não
contém dispositivos visando
a obstar a aquisição
hostil de lote significativo de suas
ações, o que pode permitir
a concentração de nosso
controle em um investidor ou em um
grupo pequeno de investidores.
A relativa volatilidade e falta de
liquidez do mercado brasileiro de
valores mobiliários poderão
limitar substancialmente a capacidade
dos investidores das Ações
de vendê-las pelo preço
e na ocasião que desejarem.
A venda de quantidades significativas
das Ações após
a Oferta pode provocar uma redução
no preço das Ações.
A Companhia poderá vir a precisar
de capital adicional no futuro e poderá
vir a realizar novas ofertas de ações,
ao invés de incorrer em dívida,
o que poderá resultar em uma
diluição da participação
do investidor nas Ações.
Haverá diluição
do valor contábil dos investimentos.
Os interesses dos empregados e administradores
da Companhia podem ficar excessivamente
vinculados à cotação
das ações de sua emissão,
uma vez que sua remuneração
baseia-se também em opções
de compra de ações de
sua emissão.
Termos utilizados neste material
publicitário que não
estiverem aqui definidos têm
o significado que lhes foi atribuído
no Prospecto Preliminar.
É recomendada aos investidores,
antes da tomada de qualquer decisão
de investimento, a leitura do Prospecto
Preliminar.
O Prospecto Preliminar está
disponível, desde a data da
primeira publicação
do Aviso ao Mercado, nos seguintes
endereços e páginas
da rede mundial de computadores: Companhia
– CR2 Empreendimentos Imobiliários
S.A., Rua do Mercado 11, 24º
andar (parte), CEP 20010-120, Rio
de Janeiro, RJ (www.cr2.com.br); Coordenador
Líder – Unibanco –
União de Bancos Brasileiros
S.A., Av. Eusébio Matoso 891,
20º andar, CEP 05423-901, São
Paulo, SP (www.unibanco.com.br/prospectos);
Companhia Brasileira de Liquidação
e Custódia – CBLC, Rua
XV de Novembro 275, CEP 01013-001,
São Paulo, SP (www.cblc.com.br);
Bolsa de Valores de São Paulo
– BOVESPA, Rua XV de Novembro
275, CEP 01013-001, São Paulo,
SP (www.bovespa.com.br); e Comissão
de Valores Mobiliários –
CVM, Rua Sete de Setembro 111, 5º
andar, CEP 20159-900, Rio de Janeiro,
RJ, e Rua Cincinato Braga 340, 2º,
3º e 4º andares, CEP 01333-010,
São Paulo, SP (www.cvm.gov.br).
Maiores informações
sobre a Oferta, incluindo o procedimento
de reserva, poderão ser obtidas
com o Coordenador Líder, no
endereço e página da
rede mundial de computadores acima
mencionados e, no caso de Investidores
Não Institucionais, também
com os Participantes Especiais. Informações
adicionais sobre os Participantes
Especiais poderão ser obtidas
na página da rede mundial de
computadores da CBLC (www.cblc.com.br).
Ademais, maiores informações
sobre a Oferta poderão ser
obtidas com a CVM nos endereços
e página da rede mundial de
computadores acima mencionados.
Este material publicitário
não constitui uma oferta de
subscrição ou venda
das Ações nos Estados
Unidos da América. As Ações
não poderão ser ofertadas,
subscritas ou vendidas nos Estados
Unidos da América sem que haja
registro ou isenção
de registro nos termos do Securities
Act. Exceto pelo registro da Oferta
perante a CVM, a Companhia não
pretende realizar nenhum registro
da Oferta ou das Ações
nos Estados Unidos da América
e nem em qualquer agência ou
órgão regulador do mercado
de capitais de qualquer outro país.
O investimento em ações
representa um investimento de risco,
posto que é um investimento
em renda variável e, assim,
investidores que pretendam investir
nas Ações estão
sujeitos à volatilidade do
mercado de capitais. Ainda assim,
não há inadequação
específica da Oferta a certo
grupo ou categoria de investidor,
observadas as restrições
mencionadas neste Aviso ao Mercado
e/ou nos demais documentos da Oferta.
Nos termos da Instrução
CVM 400, o Coordenador Líder
e a Companhia solicitaram o registro
da Oferta perante a CVM, estando a
Oferta sujeita à prévia
aprovação da CVM.
O Prospecto Preliminar contém
informações adicionais
e complementares a este material publicitário
e sua leitura possibilita uma análise
detalhada dos termos e condições
da Oferta e dos riscos a ela inerentes.
O Coordenador Líder
recomenda fortemente que os Investidores
Não Institucionais interessados
na realização do Pedido
de Reserva leiam, atenta e cuidadosamente,
os termos e condições
estipulados nos respectivos Pedidos
de Reserva, especialmente os procedimentos
relativos ao pagamento do Preço
por Ação e à
liquidação da Oferta,
bem como as informações
constantes do Prospecto Preliminar.
LEIA O PROSPECTO ANTES DE
ACEITAR A OFERTA.
O registro da presente Oferta não
implica, por parte da CVM, garantia
de veracidade das informações
prestadas ou em julgamento sobre a
qualidade da Companhia, bem como sobre
as Ações a serem distribuídas.
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